Determinasi financial distress: Peran profitabilitas, likuiditas, dan leverage pada industri bahan konstruksi
Article Sidebar
Read Counter : 16
Download : 5
Main Article Content
Abstract
This study aims to investigate the impact of profitability, liquidity, and leverage on financial distress in construction materials companies. The construction industry plays a vital role in national development. Yet, it remains vulnerable to financial pressure due to factors like rising raw material costs and high dependency on imported inputs. This research employs a quantitative approach, utilizing binary logistic regression, based on financial data from 11 companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2021–2024 period, resulting in 44 observations. Financial distress is defined by operating losses sustained for two consecutive years. The results show that leverage (measured by Debt to Asset Ratio) has a positive and significant effect on financial distress, meaning that a higher proportion of debt in the capital structure increases the likelihood of financial distress. On the other hand, profitability (measured by Return on Assets) and liquidity (measured by Current Ratio) show no significant relationship with financial distress. These findings suggest that poorly managed debt is the primary driver of financial difficulties, while profit and liquid assets alone are insufficient to prevent financial distress. This study highlights the importance of managing capital structure wisely and avoiding excessive reliance on debt, especially in an industry exposed to operational and economic uncertainty. The results are expected to serve as useful input for financial management strategies and contribute to academic literature in corporate finance.
Penelitian ini dilakukan untuk melihat bagaimana kondisi keuangan perusahaan bahan konstruksi bisa dipengaruhi oleh profitabilitas, likuiditas, dan leverage. Industri ini dianggap penting karena mendukung pembangunan nasional, tetapi juga rentan mengalami tekanan keuangan, terutama akibat kenaikan harga bahan baku dan ketergantungan pada impor. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi logistik terhadap 11 perusahaan yang terdaftar di BEI selama periode 2021–2024, dengan total 44 observasi. Financial distress diklasifikasikan berdasarkan kondisi rugi operasional selama dua tahun berturut-turut. Hasil analisis menunjukkan bahwa leverage (DAR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress, yang berarti semakin besar proporsi utang dalam struktur pembiayaan perusahaan, maka semakin tinggi pula kemungkinan perusahaan mengalami tekanan keuangan. Sebaliknya, profitabilitas (ROA) dan likuiditas (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress. Dari sini bisa disimpulkan bahwa utang yang tidak terkelola dengan baik menjadi faktor utama penyebab risiko keuangan, sementara laba dan aset lancar tidak cukup kuat sebagai penyangga terhadap tekanan finansial. Hasil ini memberikan gambaran bahwa perusahaan di sektor konstruksi perlu lebih berhati-hati dalam mengatur struktur modal dan tidak semata-mata bergantung pada utang untuk menjaga keberlangsungan usahanya. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan manajerial dan literatur tambahan di bidang keuangan.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
This work is licensed under a Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
References
Altman, E. I., Hotchkiss, E., & Wang, W. (2019). Corporate financial distress, restructuring, and bankruptcy. In corporate financial distress, restructuring, and bankruptcy (Fourth edi) (Fourth Edi). John Wiley & Sons.
Andhani, D. (2019). Pengaruh debt to total asset ratio (DAR) dan debt to equity ratio (DER) terhadap net profit margin (NPM) serta dampaknya terhadap harga saham pada perusahaan elektronik di Bursa Efek Tokyo tahun 2007-2016. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 3(1), 45–64. https://doi.org/10.32493/skt.v3i1.3262
Anistasya, V., & Setyawan, I. R. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap financial distress. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 4(3), 786–795. https://doi.org/10.24912/jmk.v4i3.19773
Asfali, I. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, aktivitas, pertumbuhann penjualan terhadap financial distress perusahaan kimia. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 20(2), 56–66.
Astuti, F., & Dewi, S. (2024). Pengaruh return on asset, current ratio, debt to asset ratio, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan sub sektor pertanian yang terdaftar di BEI tahun 2018-2022. Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran Dan Pengembangan Ekonomi Syariah, 10(1), 103–126. https://doi.org/10.36908/esha.v10i1.1238
Badan Pusat Statistik. (2025). Berita resmi statistik: Indeks harga perdagangan besar januari 2025 (No. 10/02/Th. XXVIII). Perkembangan Indeks Harga Perdagangan Besar.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management, 15th edition (15th ed.). Cengage Learning.
Carolina, V., Marpaung, E. I., & Pratama, D. (2017). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2015). Jurnal Akuntansi Maranatha, 9(2), 137–145. https://doi.org/10.28932/jam.v9i2.481
Credit Bureau Indonesia. (2025). Pemantauan kesehatan keuangan bisnis: Kunci utama untuk menghindari krisis.
CSUL Finance. (2023). Financial distress dan kebangkrutan ternyata berbeda lho!
Curry, K. (2020). The influence of leverage, cash flow, tax, R & D, economic growth and inflation on the financial distress in the sub-sector of property and real estate companies. Proceedings of the International Conference on Management, Accounting, and Economy (ICMAE 2020), 151, 397–400. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200915.091
Direktorat Jenderal Bina Konstruksi. (2024). Seluruh pelaku industri konstruksi harus bersinergi dalam menjawab tantangan jasa konstruksi.
Direktorat Jenderal Bina Konstruksi. (2025). Buletin Konstruksi Media (Vol. 2).
Fauziah, P. N., & Nurhayati. (2023). Pengaruh profitabilitas , leverage , ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Bandung Conference Series: Accountancy, 3(1), 308–314. https://doi.org/10.29313/bcsa.v3i1.6329
Firdianto, E. E., & Utiyati, S. (2021). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan aktivitas terhadap financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(9), 1–21.
Hartanto, R. R., & Dwidjosumarno, B. H. S. (2018). Analisis financial distress untuk memprediksi risiko kebangkrutan pada perusahaan farmasi di indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 7(12), 1–20.
Hery. (2021). Analisis laporan keuangan-integrated and comprehensive. PT Grasindo.
Hutauruk, M. R., Mansyur, M., Rinaldi, M., & Situru, Y. R. (2021). Financial distress pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JPS (Jurnal Perbankan Syariah), 2(2), 237–246. https://doi.org/10.46367/jps.v2i2.381
Indarti, P. L., & Sapari. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(8), 1–15.
Indriani, E., & Mildawati, T. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Aktivitas, Likuiditas, Leverage dan Arus Kas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Telekomunikasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(4), 1–21.
Kartika, R., & Hasanudin, H. (2019). Analisis pengaruh likuiditas, leverage, aktivitas, dan profitabilitas terhadap financial distress pada perusahaan terbuka sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi periode 2011-2015. Oikonomia: Jurnal Manajemen, 15(1), 1–16. https://doi.org/10.47313/oikonomia.v15i1.640
Kasmir. (2020). Analisis laporan keuangan. PT RajaGrafindo Persada.
Laksmiwati, M., Mappadang, A., Indrabudiman, A., & Riza, V. G. (2021). Determination of financial performance on prediction financial distress. Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 21(22), 46–57. https://doi.org/10.9734/ajeba/2021/v21i2230523
Latif, A. (2024). Mendag bilang indonesia masih didominasi impor bahan baku sebesar 72,58 persen. PT Dynamo Media Network.
Merdeka.com. (2024). Gapensi beberkan tantangan usaha sektor konstruksi: Kurs rupiah melemah dan harga bahan baku naik. PT KapanLagi Youniverse (KLY).
Mulyadi, M., Meythi, M., Martusa, R., & Rapina, R. (2024). Are profitability and leverage able to predict the risk of financial distress? JASa (Jurnal Akuntansi, Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi), 8(3), 615–626. https://doi.org/10.36555/jasa.v8i3.2693
Nastiti, R. D., & Andayani, A. (2016). Pengaruh struktur aset, likuiditas, profitabilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(1), 1–17.
Ningrum, S. T., & Riharjo, I. B. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas terhadap financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntans, 14(3), 1–19.
Nurdifa, A. R. (2024). Impor bahan baku & barang modal susut, produksi manufaktur makin terpuruk? PT Navigator Informasi Sibermedia.
Nurmiati, & Pratiwi, A. (2022). Analisis struktur modal dalam meningkatkan laba pada PT. Lotte Chemical Titan. Jurnal Manajemen, 12(1), 85–95. https://doi.org/10.30738/jm.v12i1.3062
Octavera, S., & Syafel, A. (2022). Analisis keakuratan prediksi financial distress. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 24(1), 194–204. https://doi.org/doi.org/10.47233/jebd.v24i1.363
Oktaviana, Y., Rumiasih, N. ., & Yudiana, Y. (2023). Pengaruh Debt To Asset Ratio dan Total Asset Turnover Ratio Terhadap Financial Distress (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). ECo-Fin, 5(3), 204–212. https://doi.org/10.32877/ef.v5i3.835
Oktaviani, N. D. D., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, aktivitas, leverage, dan sales growth terhadap financial distress. Owner: Riset & Jurnal Akuntans, 6(2), 2613–2623. https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.944
Pradita, M. E., Mubarokah, N. N., & Suprianik. (2024). Strategi pencegahan dan pemulihan financial distress untuk menyelamatkan perusahaan. Gudang Jurnal Multidisiplin Ilmu, 2, 596–601. https://doi.org/10.59435/gjmi.v2i6.617
Prayuningsih, I. G. A., Endiana, I. D. M., Pramesti, I. G. A. A., & Mariati, N. P. A. M. (2021). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, rasio aktivitas dan pertumbuhan penjualan untuk memprediksi kondisi financial distress. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(1), 137–147.
Priatna, H. (2016). Pengukuran kinerja perusahaan dengan rasio profitabilitas. Akurat: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 7(2), 1–10.
Purwaningsih, E., & Safitri, I. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, rasio arus kas dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Jae (Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi), 7(2), 147–156. https://doi.org/10.29407/jae.v7i2.17707
Purwanti, & Dewi, J. L. P. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverage dalam memprediksi financial distress di masa mendatang. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting, 7(3), 4523–4535. https://doi.org/10.31539/costing.v7i3.9219
Rissi, D. M., & Herman, L. A. (2021). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, financial leverage, dan arus kas operasi dalam memprediksi kondisi financial distress. Akuntansi Dan Manajemen, 16(2), 68–86. https://doi.org/10.30630/jam.v16i2.143
Sadzili, R. A., & Wilasittha, A. A. (2024). Analisis pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap financial distress pada industri material bangunan yang terdaftar di BEI. AKUNESA: Jurnal Akuntansi Unesa, 13(1), 28–44.
Saputri, N. M. N., & Padnyawati, K. D. (2021). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap financial distress (Studi kasus pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2019). Hita Akuntansi Dan Keuangan, 563–580. https://doi.org/10.32795/hak.v2i2.1572
Sasi, A., Y., P., Amtiran, & Makatita, R. F. (2023). Analisis financial distress menggunakan metode altman z-score dan zmijewski sub sektor transportasi. Jurnal Ekobis: Ekonomi, Bisnis & Manajemen, 13(1), 39–55. https://doi.org/10.37932/j.e.v13i1.685
Septa, A., Putra, W., Aristania, N., & Ermayanti, D. (2024). Analisis pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap struktur modal perusahaan manufaktur syariah di indonesia. 5(1), 36–43. https://doi.org/10.47065/jtear.v5i1.1401
Septiani, N. M. I., & Dana, I. M. (2019). Pengaruh likuiditas, leverage, dan kepemilikan institusional terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate. E-Jurnal Manajemen, 8(5), 3110. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p19
Sihombing, J. J. A., & Angela, A. (2024). Pengaruh profitabilitas, financial leverage dan likuiditas terhadap financial distress pada perusahaan food and beverage di Indonesia. Journal of Accounting, Finance, Taxation, and Auditing (JAFTA), 6(1), 85–101. https://doi.org/10.28932/jafta.v6i1.9231
Stepani, P. N., & Nugroho, L. (2023). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 3(3), 194–205. https://doi.org/10.47065/jtear.v3i3.551
Sujendro, A., Hady, H., & Nalurita, F. (2023). Analisis faktor-faktor yang memengaruhi financial distress pada perusahaan eksportir dan importir. In Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan. 7 (5), 1168–1179. https://doi.org/10.24912/jmbk.v7i5.23828
Susanto, J. G. Y., & Handoyo, S. E. (2023). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, dan aktivitas terhadap financial distress pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2021. In Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 7(5), 1139–1152. https://doi.org/10.24912/jmbk.v7i5.26513
Tanamas, D., & Setyawan, I. R. (2025). Peran rasio keuangan dalam memprediksi financial distress. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 9(1), 108–119. https://doi.org/10.24912/jmbk.v9i1.33839
Tjandra, C. C., & Widjaja, I. (2023). Pengaruh rasio keuangan terhadap kesulitan keuangan pada perusahaan sektor consumer goods di BEI. In Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 7(3), 596–609. https://doi.org/10.24912/jmbk.v7i3.23872
Ummayah, S. R., & Hertina, D. (2024). The influence of liquidity ratios, leverage, profitability and activity on financial distress of infrastructure companies in the building construction subsector for the period 2018 – 2022. International Journal of Science and Society, 6(2), 566–587. https://doi.org/10.54783/ijsoc.v6i2.1182
Wilson. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap nilai perusahaan. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan, 1–5. https://doi.org/10.25105/pakar.v0i0.6904
Wulandari, K., & Lihan, I. (2022). Pengaruh likuiditas, aktivitas dan profitabilitas terhadap pertumbuhan perusahaan pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2020. E-Journal Field of Economics, Business, and Entrepreneurship (EFEBE), 1(3), 281–298.
Zuraya, N. (2022). BI: Substitusi impor bahan baku industri perlu dipercepat. PT Republika Media Mandiri.