Pengaruh Financial Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
Nilai perusahaan merupakan salah satu indikator pengambilan keputusan yang penting bagi para investor. Nilai perusahaan yang tinggi menggambarkan kemakmuran bagi pemegang saham. Peningkatannya menunjukkan peningkatan kinerja perusahaan. Secara tidak langsung hal tersebut dipandang sebagai suatu kemampuan untuk meningkatkan kemakmuran pemegang saham yang merupakan tujuan perusahaan. Bagi investor, peningkatan nilai perusahaan akan membuat investor tersebut tertarik untuk berinvestasi di perusahaan sehingga membuat harga saham perusahaan mengalami peningkatan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh financial leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor jasa perbankan yang tergabung dalam indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia periode 2015 - 2019. Teknik pemilihan sampel yang digunakan yaitu purposive sampling dan diperoleh 6 perusahaan dalam indeks LQ-45 periode 2015 - 2019. Metode analisis data dalam penelitian ini adalah regresi data panel dengan menggunakan software EViews 9.0. Berdasarkan hasil pengolahan data menunjukkan bahwa secara parsial financial leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan sementara profitabilitas tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Kebijakan dividen juga tidak mampu memoderasi hubungan antara financial leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Untuk para investor hasil penelitian ini diharapkan dapat memberi informasi tambahan dalam mengambil keputusan berinvestasi. Sedangkan, untuk perusahaan sektor jasa perbankan hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan untuk melakukan evaluasi untuk menentukan financial leverage yang tepat, menentukan target profitabilitas dan menentukan kebijakan dividen di masa yang akan datang.
Firm value is one of the important decision-making indicators for investors. High company value describes prosperity for shareholders. The increase indicates an increase in the company's performance. Indirectly, this is seen as an ability to increase the prosperity of shareholders, which is the company's goal. For investors, an increase in value of the company will make the investor interested in investing in the company so that the company's share price will increase. The purpose of this study is to determine the effect of capital structure and profitability on firm value with dividend policy as a moderating variable. The population in this study are banking sector companies that are members of the LQ-45 index on the Indonesia Stock Exchange period 2015 - 2019. The sample selection technique used is purposive sampling and obtained 6 companies. Data analysis methods in this study is panel data regression using EViews 9.0 software. The results shows that partially financial leverage has a significant effect on firm value while profitability has no effect on firm value. Dividend policy is also unable to moderate the relationship between capital structure and profitability to firm value. For investors, the results of this study are expected to provide additional information in making investment decisions. Meanwhile, for companies in the banking sector, the results of this study are expected to be used to evaluate to determine the right capital structure, determine profitability targets and determine dividend policy in the future.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
This work is licensed under a Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.,/p>
References
Adityo, W., & Heykal, M. (2020). Analysis of the Effect of Profitability, Liquidity, Leverage and Company Growth Against Dividend Policy in Lq-45 Companies Period 2015-2017. Journal of Applied Finance & Accounting, 7(2), 9–16. https://doi.org/10.21512/jafa.v7i2.6379
Arifin, A. Z. (2018). Manajemen Keuangan. Zahir Publishing.
Dwijayanti, N., Hady, H., & Elfiswandi. (2019). Pengaruh Struktur Modal Berdasarkan Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, dan Ukuran Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 1(4), 21–27. https://doi.org/10.37034/infeb.v1i4.6
Ekadjaja, A., Wijaya, A., & Vernetta. (2021). Factors Affecting Firm Performance in manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange. Jurnal Akuntansi, 25(1), 154-167. http://dx.doi.org/10.24912/ja.v25i1.730
Indrarini, S. (2019). Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba (Good Governance dan Kebijakan Perusahaan) (N. Azizah (ed.)). Scopindo Media Pustaka.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. PT. RajaGrafindo Persada.
Kurniati, S. (2019). Stock returns and financial performance as mediation variables in the influence of good corporate governance on corporate value. Corporate Governance (Bingley), 19(6), 1289–1309. https://doi.org/10.1108/CG-10-2018-0308
Mantari, J. S., & Nuryasman, N. (2017). Moderation Effect of Exchange Rate to Signaling Theory Validity in Indonesia Stock Exchange. Business and Management Studies, 3(3), 80. https://doi.org/10.11114/bms.v3i1.2259
Meiliana, S. & Nuryasman, M. N. (2020). Pengaruh Inflasi, Kurs dan Modal Kerja terhadap Laba Perusahaan Perbankan. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 2(1), 261-271. https://doi.org/10.24912/jmk.v2i1.7467
Musabbihan, N. A., & Purnawati, N. K. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Pemediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(4), 1979–2009. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i04.p10
Ogolmagai, N. (2013). Leverage Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Manufaktur yang Go Public di Indonesia. Jurnal EMBA, 1(3), 1-9. https://doi.org/10.35794/emba.1.3.2013.1375
Oktaviani, R. F., & Mulya, A. A. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(2), 139–150.
Purnomo, E., & Erawati, T. (2019). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Akuntansi Pajak Dewantara, 1(1). https://doi.org/10.24964/japd.v1i1.882
Sugiyono. (2012). Business research methods. Alfabeta.
Susanti, Y., & Kurnia. (2017). Pengaruh Struktur Modal, Ekonomi Makro dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(6), 1–16.
Widnyana, I. W., Wiksuana, I. G. B., Artini, L. G. S., & Sedana, I. B. P. (2020). Influence of financial architecture, intangible assets on financial performance and corporate value in the Indonesian capital market. International Journal of Productivity and Performance Management. https://doi.org/10.1108/IJPPM-06-2019-0307
Wijaya, D. (2017). Manajemen Keuangan Konsep dan Penerapannya (T. Y. Kurniawati (ed.)). Gramedia Widiasarana Indonesia. Grasindo.
Yusof, Y., & Ismail, S. (2016). Determinants of dividend policy of public listed companies in Malaysia. Review of International Business and Strategy, 26(1), 88–99. https://doi.org/10.1108/RIBS-02-2014-0030
Zainudin, R., Mahdzan, N. S., & Yet, C. H. (2018). Dividend policy and stock price volatility of industrial products firms in Malaysia. International Journal of Emerging Markets, 13(1), 203–217. https://doi.org/10.1108/IJoEM-09-2016-0250