PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN KOMPONEN-KOMPONEN EVA TERHADAP IMBAL HASIL SAHAM PADA INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA
Article Sidebar
Read Counter : 443
Download : 230
Main Article Content
Abstract
This study aims to prove whether EVA components can explain stock returns both partially and simultaneously. Research was conducted on consumer goods industry at Indonesia Stock Exchanges in Jakarta and through the internet to retrieve research data. The time period of research object taken is from the 2005-2009 financial year. Sampling method is purposive sampling. This study uses regression that is tested with a statistical approach, namely overall (f-Statistics), partial test (t-Statistic) and Beta or Standardized Coefficient testing. The results of the analysis of the EVA components, namely Cost of Capital (CC), After Tax Interest (ATI), Accrual (ACC), Accounting Adjudication (AccAdj) and Cash Flow Operation (CFO) together (multivariate) can be significant, while partially, only ACC significantly affects stock returns. EVA partially does not affect stock returns.
Keywords: EVA, stock returns, EVA components, Cost of Capital, After Tax Interest, Accounting Adjustment
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan apakah komponen-komponen EVA dapat menjelaskan imbal hasil saham baik secara parsial maupun simultan.Penelitian dilakukan pada industri barang konsumsi di Bursa Effek Indonesia di Jakarta dan melalui internet untuk mengambil data penelitian.Kurun waktu dari obyek penelitian yang diambil adalah tahun buku 2005-2009. Penarikan sampel bersifat purposif sampling.Penelitian ini menggunakan regresi yang diuji dengan pendekatan statistic yaitu keseluruhan (f-Statistic), uji parsial (t-Statistic) dan pengujian Beta atau Standardized Coefficient. Hasil analisis terhadap komponen EVA yaitu Capital Carge ( CC), After Tax Interest (ATI), Accrual (ACC), Accounting Adjusment (AccAdj) dan Arus Cash Operasi (CFO) secara bersama (multivariate) dapat signifikan Sedangkan secara parsial hanya ACC yang signifikan mempengaruhi imbal hasil saham. EVA secara parsial tidak berpengaruh terhadap imbal hasil saham.
Kata kunci: EVA, imbal hasil saham, komponen EVA
Article Details
References
Biddle, G.C et al. (1997), Does EVA Beat Earning? Evidence on Assosiation with Stock Return and Value. Journal of Accounting & Economics 24,301-336
Bursa Efek Indonesia. Laporan Keuangan Emiten. http://www.jsx.co.id/
Gujarati, Damodar.N. (2003), Basic Econometrics, 4 th ed. McGraw-Hill, New York.
Hidayat, Taufik. (2006), Perbandingan Pengaruh EVA Dan Pengukuran Kinerja Lainnya Terhadap Imbal Hasil Saham Di Indonesia, Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Januari-Juni
Iqbal,Mohamad (2004). Analisis Analisa Pengaruh EVA,ROA,ROE dan EPS terhadap Harga Saham dan MVA. Tesis Pasca Sarjana Ilmu Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Kurniady,Adi (2003). Analisis Information Content dari Economic Value Added (EVA),Operating Income, dan Net Income terhadap Equity Market Value (EMV) dan Market Value Added (MVA). Tesis pada Fakultas Pasca Sarjana Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Lehn, K and Makija, A.K (1997). EVA, Accounting Profit, and CEO Turnover : an empirical examination. Journal of Applied Corporate Finance, vol. 10, No.2.
Roswati. (2007). Relevansi Rasio Keuangan Dengan Harga Saham. Skripsi: FE - UI
Santoso, Singgih. (2000). Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik.Jakarta : PT Elex Media Komputindo
Sartono, Agus. (2001). Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE
Sawidji Widoatmodjo. (2005). Car a Sehat Investasi di Pasar Modal.Jakarta : PT Elex Media Komputindo
Setyadharma, Andryan. (2010). Makalah "Uji Asumsi Klasik Dengan SPSS 16.0". Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang, Semarang
Siamat, Dahlan. (2004). Manajemen Lembaga Keuangan. Edisi Keempat. Jakarta : Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia
. (2005). Manajemen Lembaga Keuangan.Edisi Kelima. Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia
Stewart, G.Bennett. (1995), Forgot EPS ROE and ROI. EVA is whatdrives stock price. Harvard Bussines Revie, Nov-Des 1995, 20.
Wardhani, Metty. F (2004). Analisa Kandungan informasi pada CFROI, EVA dan Beberapa Pengukuran Kinerja lainnya Terhadap Imbal Hasil Saham. Tesis pada Fakultas Pascasarjana Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Van Home, james C. dan Wachowicz, john M. JR. (2005). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Peneijemah Dewi Fitriasari dan Deny Arnos Kwary. Edisi 12. Jilid 1. Jakarta: Salemba Empat
Wibowo dan Adorini, Melati. (2006). Analisis Pengaruh Pengumuman Dividen Terhadap Perubahan Harga Saham (Return) Sebelum Dan Sesudah Ex- Dividend Date Di Bursa Efek Jakarta (BEJ).Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi dan Keuangan Publik. Vol. 1, No. 2, hal. 73-90
Wicaksono, Ananto Sarono. (2007). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Negeri Semarang
Widjajanto, Nugroho. (2001). Sistem Informasi Akuntansi. Jakarta: Erlangga
Yahoo Finance. Historical Price. http://finance.yahoo.com.